Kultapörssiraportti vuoden 2021 alkuneljännekseltä

Kultapörssiraportti vuoden 2021 alkuneljännekseltä

Vuoden 2021 ensimmäinen neljännes on ollut hyvää aikaa kullalle. Tänä aikana kullan kysyntä on ollut 815,7 tonnia, eli 4% korkeampi kuin vuoden 2020 viimeisenä neljänneksenä (783,4 t.). Jos kuitenkin verrataan vuoden 2020 ja 2021 ensimmäisiä neljänneksiä, on kullan kysyntä 23% matalampaa.  Tämä on luonnollista, sillä viime vuoden ensimmäisen neljänneksen aikana maailmanlaajuinen pandemia herätti ihmisissä pelkoa. Sijoittajat kiiruhtivat ostamaan kultaa haluten suojata sijoituksiaan mahdollisen talouskriisin varalta nähdessään hintojen kohoavan.

Kullan suoriutuminen ensimmäisen neljänneksen aikana

(Kuva 1. Kulta päihitti suurimmat varallisuusserät vuonna 2020 (1))

Kulta päihitti suurimmat varallisuuserät vuonna 2020. Verrattuna 10 muuhun omaisuuserään, kulta ”voitti” hopean vuosittaisten tuottojen osalta. Nasdaq -pörssi suoriutui erittäin hyvin vuotuisissa tuotoissa nousten yli 40%. Nasdaqin vahvistuessa 40%, sen enimmäisalentuma oli yli 20% tehden kyseisestä varallisuuserästä kultaa paljon epävarmemman. Kullan hinta tuotti yli 20% vuotuisissa tuotoissa alentuman ollessa vain muutaman prosentin luokkaa.

(Kuva 2. XAU/valuuttatiedot (1))

2020 oli loistava vuosi kultasijoittajille. Kullan hinta saavutti kaikkien aikojen huippunsa kaikissa suurimmissa valuutoissa ylittäen 2000$ arvon. Korkein rekisteröity kullan hinta oli 2067,15$ unssilta. Kuva 2. XAU/valuuttatiedot esittää, kuinka XAU/USD -suhde nousi 24,6% XAU/EUR -suhteen seuratessa 14,3% nousulla. Dollarituotot olivat korkeita dollarin menetettyä arvoaan valtavan Keskuspankki -painatuksen vuoksi (määrällinen kevennys).

Inflaatio

(1) Kullan suoritushistoria on ollut hyvä niin osakemarkkinoiden vetäytymisen, kuin korkean inflaationkin aikana. Vuosina, jolloin inflaatio oli 3% korkeammalla, kullan hinta on kohonnut keskimäärin 15%. On huomionarvoista, että Oxford Economicsin² tekemä tutkimus osoittaa kullan suoriutuvan hyvin myös deflaation aikana. Tällaisia ajanjaksoja värittävät tyypillisesti matalat korot ja korkea taloudellinen stressi, jotka molemmat tapaavat kasvattaa kullan kysyntää.

Sijoitukset fyysisiin kultaharkkoihin- ja kolikoihin

(Kuva 3. Fyysisen kullan kysyntä (1))

Vuoden 2021 ensimmäinen neljännes oli epäilemättä loistava. Fyysisen kullan kysyntä ei ole ollut yhtä korkealla sitten vuoden 2016 loppuneljänneksen. Fyysiseen kultaan sijoittaminen herättää laajemman yleisön huomion. Uudet, fiat -valuuttojen arvonlaskua sekä pörssi- ja kryptovaluuttakuplaa pelkäävät sijoittajat siirtävät sijoituksia kullaksi.

Suurimmat sijoitukset fyysiseen kultaan vuoden 2021 ensimmäisellä neljänneksellä maittain

• Kiina – 86 t. 133% nousu vuositasolla ja 21% enemmän, kuin vuoden 2020 ensimmäisenä neljänneksenä
• Intia – 37,5 t. 34% nousu vuositasolla.

Sekä Kiinassa että Intiassa fyysisen sijoituskullan kysyntä oli sidoksissa kultakorujen kasvavaan kysyntään, kohentuneisiin taloudellisiin indikaattoreihin ja kullan matalaan hintaan paikallisvaluutassa.

• Turkki – 44,3 t. (2) Sijoittajat hyödynsivät kullan matalia hintoja ja lisäsivät osakesalkkujensa kullan määrää vastauksena sisäisten, poliittisten myllerrysten aiheuttamiin odotuksiin sekä paikallisvaluutan heikkenemisen seurauksena. Kyseiset päätelmät osoittautuivat aiheellisiksi – Turkin keskuspankin johtajan äkillinen irtisanominen maaliskuun puolivälissä aiheutti liiran jyrkän laskun ja kotimaan kullan hinnan toipumisen. (2)
• Yhdysvallat – 26,3 t. Kasvoi 77% vuositasolla. Yhdysvaltain vahvin neljännes sitten vuoden 2016 toisen neljänneksen.
• Eurooppa – 65 t.Viiden vuoden keskivertoneljännes ylittyi yli 35%:lla. Kysyntä oli 11% matalampi, suurimmaksi osaksi Brexitin aiheuttamasta myllerryksestä sekä pandemiasta johtuen.

Keskuspankkien suurimmat sijoitukset fyysiseen kultaan vuoden 2021 alkuneljänneksellä

• Unkari – 63 t. Unkarin kansallispankki kolminkertaisti kultaomistuksensa ja sen pankkivarannot ovat nyt 14% kultaa, 94,5 tonnia.
• Uzbekistan – 23,3 t.
• Intia – 18.7 t. Intia on ostanut kultaa säännöllisesti vuoden 2017 lopusta lähtien, mutta vuoden 2021 alkuneljänneksellä maa nosti ostomääriään huomattavasti verrattuna sen neljänneksen keskivertoon (2018 lähtien), joka on 9,9 tonnia. Tällä hetkellä Intian varapankin kassa säilyttää 695,3 tonnia kultaa, joka on 7% maan kokonaisvarastosta.
• Kazakstan – 8 t.

Kullan hinnan yleiskatsaus, 2021 ensimmäinen neljännes

Vuoden 2021 tammikuun ensimmäisellä viikolla kultapörssisijoittajat yrittivät työntää kullan hintaa korkeammaksi hipoen 1960$ raja, mutta turhaan – viikko umpeutui 1850 dollarissa. Kullan hinta tippui seuraavien yhdeksän viikon ajan saavuttaen suurimman tukialueen ja matalimman hinnan 11 kuukauteen maaliskuun lopussa. Sen jälkeen suurin 1670$ – 1700$ tukialue on pitänyt puolensa ja 2021 maaliskuun lopusta lähtien kullan hinta on noussut seitsemän peräkkäistä viikkoa ja on tällä hetkellä 1881$ (23.05.2021).

Kullalla on vastassaan jonkin verran vastustusta lähellä 1900$ aluetta ja hinta luultavasti korjautuu ennen uusien huippulukemien saavuttamista. Mahdollinen hinnanlasku tukialueelle 1755$ – 1785$ on todennäköistä.

Sijoita kultaan: 1 oz Etelä-Afrikan Krugerrand, aiemmat vuodet

(1)    https://www.gold.org/goldhub/research/outlook-2021

(2)    https://tavex.pl/rynek-zlota-na-swiecie-raport-za-1-kwartal-2021/

(3)    https://www.fxstreet.com/analysis/gold-demand-trend-q1-2021-202105030906

Vastuuvapauslauseke: Tämä artikkeli on tarkoitettu vain tiedoksi, eikä sitä ole tarkoitettu sijoitusanalyysiksi tai suositukseksi hyödykkeiden myymisestä tai ostamisesta. Tavex ei ole vastuussa näiden tietojen perusteella tehdyistä päätöksistä. Sijoittaminen liittyy mahdollisuuksiin ja riskeihin, ja hyödykkeiden markkina-arvo voi sekä kasvaa että laskea. Edellä esitetyt hyödykkeiden aikaisemmat tai tulevat tuotot ja taloudelliset tunnusluvut eivät ole lupauksia tai viitteitä tulevista tuloista.